公司對外投資,不論境內或境外,因為牽涉其他股東、標的公司,不同於設立隸屬於公司內的業務部門,需考慮額外的管理成本及風險。尤其是境外投資,牽涉到不同地域的經商及法律環境,投資人無法完全依賴過往的經驗進行商業判斷,可以運用的紛爭解決資源也不如本地投資。

投資前妥善規劃評估,投資後嚴密監控管理,步步為營,方可合理降低投資損失,尤其避免投資爭議致使投資方公司負責人或管理層,承擔相應法律責任。

 

一、意向書階段

此階段重點內容如下:

(一) 保密條款
(二) 商定投資標的
(三) 商定投資框架
(四) 商定議約時程
(五) 商定簽約期限
(六) 商定是否獨家議約
(七) 商定議約階段費用如何負擔
(八) 商定議約階段爭議如何解決
 

二、 盡責調查階段

此階段重點內容如下:

(一) 投資方(新股東)、被投資方(舊股東) 間相互了解
(二) 對標的公司認識了解:主要為業務、財務、技術、法律等層面
(三) 評估對外投資的後續管理成本:尤其境外投資的管理成本
(四) 評估對外投資的爭議解決成本:尤其境外投資的維權成本
 

三、 簽署合資協議

此階段重點內容如下:

(一) 合資合約 (舊股東聲明保證、新舊股東權利安排)
(二) 智慧財產歸屬合約
(三) 技術授權合約
(四) 保密合約
(五)競業禁止合約
(六)重要員工續任合約
 

四、 成交

此階段重點內容如下:

(一) 是否符合成交前提要件:股東承諾事項、政府核准
(二) 分期注資(如有)前提要件
 

五、 合資後管理

此階段重點內容如下:

(一) 監控舊股東聲明保證事項
(二) 管理層安排
(三) 董事會安排
(四) 定期了解合資公司各項狀況
(五) 公司融資安排
(六) 後續募資規劃
 

六、 股東變動及爭議處理

此階段重點內容如下:

(一)股東變動: co-sale/drag along/right of first refusal/ put right/ call right
(二)股東爭議處理
 

七、 經營權易主、上市及解散清算

此階段重點內容如下:

(一)經營權易主:co-sale/drag along
(二)上市規劃
(三)解散清


※多算勝,少算不勝〜勿恃敵之不來,恃吾有以待之 (孫子兵法)

 

作者訊息:

洪宗賢 JAMES HUNG

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